交易品种 石油沥青 

交易单位 10吨/手 

报价单位 元（人民币）/吨 

最小变动价位 1元/吨 

涨跌停板幅度 上一交易日结算价±13%

合约交割月份 最近1-12个月为连续月份合约以及随后四个季月。 

交易时间 上午9:00 - 11:30，下午1:30 - 3:00和交易所规定的其他交易时间 

最后交易日 合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知）

最后交割日 最后交易日后连续三个工作日 

交割品级 70号A级道路石油沥青，具体内容见《上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则（试行）》。 

交割地点 交易所指定交割地点 

最低交易保证金 合约价值的15%

交割方式 实物交割 

交割单位 10吨

交易代码 BU

上市交易所 上海期货交易所 

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品种特性与分类

    沥青主要是指由高分子的烃类和非烃类组成的黑色到暗褐色的固态或半固态粘稠状物质，它全部以固态或半固态存在于自然界或由石油炼制过程制得。

根据不同标准，沥青可以进行以下分类：

    按其在自然界中获得的方式可分为地沥青和焦油沥青两大类。地沥青又分为天然沥青和石油沥青。焦油沥青是煤、木材等有机物干馏加工所得的焦油经再加

工后的产品，分为煤沥青和木沥青。

    天然沥青是石油在自然界长期受地壳挤压并与空气、水接触逐渐变化而形成的，以天然形态存在的石油沥青，其中常混有一定比例的矿物质。按形成的环境

可分为湖沥青、岩沥青、海底沥青、页岩油等。

    石油沥青是原油加工过程的一种产品，在常温下是黑色或黑褐色的粘稠的液体、半固体或固体，主要含有可溶于三氯乙烯的烃类及非烃类衍生物，其性质和

组成随原油来源和生产方法的不同而变化。

    工程中采用的沥青绝大多数是石油沥青，石油沥青是复杂的碳氢化合物与其他非金属衍生物组成的混合物。

    根据加工方法，石油沥青可分为直馏沥青、溶剂脱油沥青、氧化沥青、调和沥青、乳化沥青、改性沥青等。直馏沥青是指由原油通过常减压蒸馏的方法直接

得到的产品，在常温下是粘稠液体或半固体；溶剂脱油沥青是指由减压渣油经溶剂沉淀法得到的脱油沥青产品或半成品；氧化沥青是由减压渣油为原料经吹风氧

化法得到的产品。由上述生产方法得到的沥青再加入溶剂稀释，或用水和乳化剂进行乳化，或加入改性剂进行改性，就可以分别得到：稀释沥青、乳化沥青和改

性沥青。

    根据用途，石油沥青可以分为道路沥青、建筑沥青、水工沥青以及其它按用途分类的各种专用沥青。

主要质量指标

    石油沥青的主要技术指标有针入度、延度、软化点、吸水/透水性、粘结性、大气稳定性、溶解度、闪点、燃点和自然发火温度等。

针入度——粘度

    各种石油沥青的粘性相差很大，而且沥青的粘度随温度升高而明显降低，在温度一定时，沥青质含量较高、油分含量较少的沥青粘度较大。工程上对粘稠的

石油沥青采用针入度仪测定，以针入度值间接表示沥青粘度。针入度值愈小，表明粘度愈大。

塑性(延性)——延度

    塑性指石油沥青受外力作用时，产生不可恢复的变形而产生破坏的性质。它是石油沥青的主要技术性质之一。石油沥青延度值愈大，表示其塑性越好。

一般认为，沥青的低温延度与路面的低温开裂性密切相关。当石油沥青中的油分和沥青质适量，树脂含量多，沥青质表面的沥青膜层越厚，塑性越好。温度

对石油沥青塑性也有明显的影响，当温度升高，沥青的塑性随之增大。石油沥青能制造出性能良好的柔性防水材料，很大程度上决定于沥青的塑性。塑性较好的

沥青防水层能随建筑物变形而变形，一旦产生裂缝时，也可能由于特有的粘塑性而自动愈合。沥青的塑性对冲击振动荷载有一定的吸收能力，并能减少磨擦的噪

声，故沥青是一种优良的道路路面材料。

软化点——温度敏感性

    软化点是沥青材料的粘滞性、塑性等随温度的变化而变化的性能，又称为沥青材料的温度敏感性。它表示在一定外力存在下，沥青受热从固态转变为具有一

定流动能力时的温度。软化点实质上是一种等粘温度。它表征道路沥青在较高环境温度下和有车辆行驶的条件下抵抗路面变形的能力。软化点的高低常用于评价

沥青的高温稳定性。

大气稳定性

    石油沥青在温度、阳光、氧气和干湿等因素的长期综合作用下，其流动性、塑性逐渐减小，硬脆性增大甚至脆裂破坏。这个过程称沥青的老化。大气稳定性

也就是沥青的抗老化性能。

溶解度

    溶解度是指石油沥青在三氯乙烯、四氯化碳或苯中溶解的百分率，以表示石油沥青中有效物质含量，也称纯净程度。因为那些不溶物如沥青碳、固定碳等

实质是一些沥青老化的最终产物，会降低沥青的性能，应视为不利成分而加以限制，即要求溶解度高为好。

闪点、燃点和自然发火温度

    加热沥青时，其可燃性蒸气和空气的混合气体与火苗接触而着火，着火后又马上熄灭，这个着火的最低温度称为沥青的闪点。如对沥青继续加热，经引火

后，发生的火焰不会马上熄灭而继续燃烧，这时的最低温度称为燃点。闪点和燃点关系沥青加热作业时的安全操作。

    燃点通常比闪点高，对道路沥青，燃点比闪点一般约高3℃～6℃。建筑石油沥青的闪点约为230℃，在熬制沥青时，一般控制温度为185℃～200℃。当加热

沥青超过一定高温后，那么，即使外部没有火源，停留在沥青表面的蒸气和空气的混合物也会自然发火。所以，在热加工沥青时，一定要注意控制温度，不使沥

青过热，发生着火危险。

    由于石油沥青的生产和产品性质对油源和生产方法的依赖性很大，各国均根据本国的资源、生产方法和使用条件建立各自的产品规格标准，至今国际标准化

组织并没有制定出统一的石油沥青产品分类和规格标准体系。

    目前我国道路沥青根据不同标准分为：①重交通道路沥青AH-50、AH-70、AH-90、AH-110等(国标GB/T15180-2000)；②普通道路沥青60号、100号、140

号、180号等(石化行业标准SH0522-2000)。目前最广泛使用的是交通部《公路沥青路面施工技术规范》(JTG F40—2004)，这个标准将重交通道路沥青和普通道

路沥青合并为一个标准，引入道路沥青气候分区，并根据性能划分为A、B、C三个质量等级，其中应用最为广泛的是70号A级沥青。

    从20世纪70年代至80年代中期开始，世界石油沥青生产量不断增长，高峰期产量超过1000万吨。进入90年代以后产量显著下降。由于大部分国家石油沥青

主要用于道路建设，约占产量80%以上，因此沥青产量的增减直接反映这些国家和地区道路建设的发展和完善程度。

    20世纪60年代至80年代中期世界石油沥青产量主要集中在北美和欧洲地区。当时这些国家和地区不断兴建高速公路、主干线和公路网，极大地促进了沥

青的生产和消费，高速公路建设速度快的国家，沥青产量的增长也较快，也就是说大部分国家沥青产量均以满足内需为主，进出口量都不大。

进入80年代中后期亚洲各国的道路建设迅速崛起，沥青产量快速增长，年均增长率跃居全世界首位。现在亚洲地区沥青产量合计已基本上接近北美和欧洲。

除美国和加拿大外，欧洲高速公路发达的国家有德国、法国、意大利、西班牙、英国等，亚洲发展最快的是日本。从道路沥青用于制备热拌沥青混合裝 (HMA)

的产量也可以进一步了解道路建设的发展，进入90年代，尽管美国HMA产量最高，但增长率已放慢，欧洲道路建设发达国家HMA增长率也放慢。

国际沥青市场概况

1、美国沥青市场

    长期以来美国石油沥青产量居世界首位，产量始终稳步增长，且每年保持一定的进口量，如从委内瑞拉、加拿大、墨西哥、荷属安的列斯群岛、西班牙等国

进口，进口量保持在百万吨以上。美国沥青出口量很少，消费高涨，目前年消费量约3000万吨。

    道路沥青在美国石油沥青消费中占78%，建筑防水材料用沥青约占19%。道路沥青主要用于生产热拌热铺混合料(HMA)。1953年道路沥青消费量为1050万

吨，1973年猛增至2908 万吨，消费量增加约两倍，这个时期内美国铺设了约5万公里高速公路。公路建设的迅速发展促进了沥青的生产，而充足的石油沥青为公

路建设的发展提供了有利的物资条件。尽管进入20世纪90年代建设新公路的速度放慢，但仍有约2200~2300万吨的道路沥青用于公路建设、养护和重筑面层，因

此美国热拌沥青混合料的产量始终高居世界首位，1999年HMA产量高达30000万吨。用于生产热铺厂拌混合料的沥青约占道路沥青的80%。

2、日本沥青市场

    日本石油沥青产量在20世纪70年代至90年代期间以3%增长率稳步增长，进入90年代以后产量有所下降，当时年产量约560万吨，居世界第三位，几乎没有

进口。自1995年起出口量猛增，主要是向我国出口，2000年出口到中国的沥青数量已达21.14万吨，库存变化很小。

    日本石油沥青在20世纪80年代以前主要以道路建设为主，现在构成比例已发生变化，从70年代占90%以上，逐渐下降到目前70%左右；而沥青在70年代曾经

作为燃料，此后十几年间停用。1981年起，由于沥青价格便宜，日本又重新使用其作为燃料，目前燃用沥青的比例已超过20%。

3、韩国沥青市场

    目前韩国生产沥青的公司有：SK、S-OIL、GS、现代，后两个公司产量极小。SK公司在ULSAN(蔚山)的炼厂是世界第二大，原油加工能力大约为5000万吨

/年，沥青产量约250-260万吨/年；SK仁川炼厂沥青产量约80万吨/年；SK自从90年代开始向中国出口沥青，2007年累计出口量突破1000万吨，预计2013年累计

突破1500万吨。目前向中国出口量每年约120-140万吨，占中国进口沥青的40%左右。

我国沥青市场概况

    2012年我国沥青表观消费量为2126万吨，同比上涨12.02%，其中国内产量同比增长15.66%，进出口量均不同程度滑落，进口量同比下降14%，出口量则同

比大幅下降了60%。

1、我国沥青生产和消费情况

    按国家统计局统计，1990年至2000年国内沥青产量从273万吨增加到483万吨，年均增长5.9%；2000年至2012年产量进一步增长到1862万吨，增长幅度达

286%。

    近6年中，除了2008年和2011年，其余4年沥青表观消费量都保持增长，主要原因是中国公路建设规模持续扩大，特别是2009-2010年大量项目通车，刺激

了沥青用量，2012年则是由于调油、焦化等衍生需求增加，推动消费量宽幅增长。2006-2012年，国内沥青表观消费量累计增幅达57%。

    2012年沥青表观消费量同比增长了11.49%，主要原因为大部分地区公路建设继续保持一定规模，终端刚性需求稳定，同时受上半年货币宽松政策影响资金

面缓解，部分公路建设的资金得到保障。

2、我国沥青生产分布

2012年中国沥青产量区域分布

华北 9% 

华中及西南 3%

2012年中国沥青产量结构比

中石油 35%

中石化 30%

中海油 16%

地方炼厂19%

    我国沥青生产商主要为中石油、中石化、中海油三大集团和部分地方炼厂。2012年，中石油总产量达668万吨，同比增长7%，市场份额占35%。中石化市场份额占30%，中海油16%。地炼产量市场份额约19%，同比大增47%，其中福建联合石化、珠海华峰及中化弘润产量较高。

    国内主要的沥青生产企业分布在东北、华东和华南，资源缺口主要集中在华中、西南和华北地区，其中华中和西南地区炼厂缺乏。华东和华南地区由于是进口沥青重要集散地，因而资源充足；东北地区炼厂集中，本地产量较大。年产量超过200万吨的地区是长三角、东北、华南及山东。全国沥青资源流向基本呈现自北向南、由东往西依次递推的态势。

    从地区来看，2012年华东沥青产量约885万吨；东北299万吨；华南280万吨；西北199万吨；华北、华中及西南产量较少。其中，华中、华南、华东产量大幅增长，增长率分别为46%、38%和21%。西南和华北产量有所下跌。

3、我国沥青消费结构

    石油沥青的消费主要涉及公路、市政、机场及建筑防水等，其中公路建设是拉动沥青消费量增长的主要力量。1998年以后，出于拉动内需的需要，国家加大了基础建设的力度，公路建设投资迅速增加，每年达2000亿元人民币，2000年以后公路总里程上了一个新台阶，达到140万公里，国内沥青消费总量也开始迅速攀升，2000至2004年平均每年沥青消费增长在100万吨以上。

    2007年至2012年间，石油沥青用于道路建设的比例从94.3%下降至87.9%，仍为沥青的最主要使用方向。而道路以外的沥青消费量也逐年上涨，从2007年的73万吨上涨至2012年255万吨，沥青的消费逐渐呈现多元化趋势。

    进口沥青占道路用沥青消费的比例逐年下降，2007年为29%，至2012年下降至15%，可见我国沥青的消费更倾向于国产沥青，对进口的依赖度大大降低。

4、我国沥青进出口情况

    90年代我国开始大规模兴建高速公路，由于当时国产重交沥青数量少、质量稳定性差，不能满足高等级公路建设的需要，进口沥青得到迅速发展。根据海关部门提供的资料，1994年我国进口沥青突破10万吨，1995年同比增长180%以上达30.9万吨，之后几年以平均30%以上的速度增长。

    2006-2010年，国内沥青进口量从343万吨增长至409万吨，累计增长19.2%。作为高速公路沥青需求中最重要的环节，进口沥青需求随着公路建设规模的扩大而稳步增长。同时随着国产沥青品质的提高和价格优势的增强，进口沥青的市场份额开始逐渐下降。2012年进口量在273万吨左右，同比减少了14%，

主要原因为国内沥青供应量不断增加，国内大炼厂产品质量不断提高，更能满足大项目的供应条件，因此增幅远高于进口沥青。

    2012年国内沥青需求的热点区域主要集中在华北、东北、西北、华中和西南地区，月均进口量在22.8万吨左右。江苏和浙江是进口沥青的主要口岸。进口量最大的南京海关进口沥青中转量67万吨。

    出口方面，2007年以来我国沥青出口维持增长趋势，2009年开始由于中石化加大了对沥青出口的拓展力度，增速加快，出口主要集中在长三角和华南沿海的炼厂。2012年出口量10万吨，同比减少60%，主要原因是出口经济性下降。

影响因素☆ ◇BU 沥青 

道路建设的刚性需求

    道路建设的刚性需求引导沥青价格上涨。例如，2011年在国家抑制通货膨胀压力下，公路等基础设施建设资金紧张，造成了全年石油沥青价格小幅下滑。2012年，公路建设资金到位情况较上年稍有好转，石油沥青价格出现小幅反弹。

国际原油价格的影响

    沥青在国际原油高价格的成本压力的推动下将呈现涨势。一般情况下，当石油沥青价格的上涨幅度小于原油时，出于经济最大化考虑，部分炼厂削减沥青供应，导致部分地区资源供应紧张，沥青价格将再度上涨。

季节因素

    寒冷的冬季使我国绝大部分地区地温低于10℃，按照公路交通部门施工要求，不能进行搅拌和摊铺。所以，按惯例每年11月中旬以后，我国绝大部分地区会停工并进入冬储季节。沥青价格因此表现出季节性特征。

    此外，还有一些其他的因素会影响石油沥青的价格走势，例如焦化料的影响。2012年11月底，焦化料价格反弹，对石油沥青价格形成利好支撑，在一定程度上缓解了石油沥青的下滑趋势。