合约标的         面值为200万元人民币、票面利率为3%的名义中短期国债

可交割国债         发行期限不高于5年，合约到期月份首日剩余期限为1.5-2.25年的

                        记账式附息国债

报价方式         百元净价报价

最小变动价位         0.005元

合约交割月份         最近的三个季月（3月、6月、9月、12月中的最近三个月循环）

交易时间         9:15 - 11:30，13:00 - 15:15

最后交易日交易时间 9:15 - 11:30

每日价格最大波动限制 上一交易日结算价的±0.5%

最低交易保证金         合约价值的0.5%

最后交易日         合约到期月份的第二个星期五

最后交割日         最后交易日后的第三个交易日

交割方式         实物交割

交易代码         TS

上市交易所         中国金融期货交易所

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债券通常使用现金流贴现来进行定价，债券定价的五个经典定理是我们理解债券定价和债券价格波动特征的基础。

　　国债一般是半年或一年付息一次。在两次付息中间，利息仍然在滚动计算，国债持有人享有该期限内产生的利息。因此在下一次付息日之前如果有卖出交割，则买方应该在净价报价的基础上加上应付利息一并支付给卖方。

　　由于是实物交割，同时可交割债券票面利率、到期期限与国债期货标准券不同，因此交割前必须将一篮子可交割国债分别进行标准化，就引入了转换因子。交易所会公布各个可交割债券相对于各期限国债期货合约的转换因子（CF），且CF 在交割周期内保持不变，不需要投资者计算。

　　当一种国债用于国债合约的交割时，国债期货的买方支付给卖方一个发票价格。发票价格等于期货结算价格乘以卖方所选择国债现券对应该期货合约的转换因子再加上该国债的任何应计利息。

　　在可交割国债的整个集合中，最便宜的可交割国债就是使得买入国债现券、持有到交割日并进行实际交割的净收益最大化。大多数情况下，寻找最便宜国债进行交割的可靠方法就是找出隐含回购利率最高的国债。

　　依据无套利定价原理,国债期货价格等于国债现券价格加上融资成本减去国债票面利息收入。在正常利率期限结构下，短期利率一般会低于中长期利率水平，所以国债现券的融资成本一般会低于所持国债的票面利息，国债期货合约通常表现为贴水。

2年期国债期货合约上市交易有关事项:

一、交易保证金和涨跌停板幅度

2年期国债期货各合约的交易保证金为合约价值的0.5%，自交割月份之前的两个交易日结算时起，交易保证金标准为合约价值的1%。对2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金。上市当日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的±1％。

二、相关费用

2年期国债期货合约的手续费标准暂定为每手3元，平今仓交易免收手续费，交割手续费标准为每手5元。交易所有权根据市场运行情况对手续费标准进行调整。

三、交易指令每次最大下单数量

2年期国债期货各合约限价指令每次最大下单数量为50手，市价指令每次最大下单数量为30手。